动力煤半年报:供需两旺 波澜不惊

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2018-07-12 16:27:32

期货日报mp  作者:魏朝明  2018/7/9 10:15:33  

所属频道: 动力煤 火电 煤炭产能

动力煤价格在2018年上半年走出波澜壮阔的行情。1月气温低于往年水平,采暖用能大幅增加,动力煤需求超预期,当月末现货价格冲高至760元/吨上方。在需求季节性回落预期和港口限价政策引导的共同作用下,动力煤价格从二月初的高位迅速回落,连破700元/吨和600元/吨两个重要关口。尽管市场上从三月底就传出将出台二类港口动力煤进口限制措施,阶段性供过于求预期带来的下跌行情仍持续至4月中旬。随着采暖季限产政策的结束,下游需求出现实质性回升,高热值煤种首先止跌,然后逐步形成全面性上涨行情。5月,工业企业用电量走高,同时华南地区出现异常高温天气,需求大幅超出预期,5500大卡动力煤现货价格持续攀升至700元/吨左右。在发改委一系列增产保供措施引导下,煤炭强烈上涨预期被平息,港口现货价格在6月下旬回落10-20元/吨。

供应角度看:原煤产量继续回升,先进产能建设稳步推进,保障供应能力增强;环保安监政策阶段性限制煤炭产能释放;产量进一步向主产地三西地区集中,运输任务进一步增加;进口煤总量控制条件下旺季进口得到政策支持。

需求角度看:动力煤终端需求旺盛,

图为2018年初至今动力煤现货价格走势 数据来源:wind

动力煤价格在2018年上半年走出波澜壮阔的行情。

1月气温低于往年水平,采暖用能大幅增加,沿海电厂日耗水平连续创出同期历史新高。动力煤需求超预期,当月末现货价格冲高至760元/吨上方。

发改委适时出台措施,限制价格高于750元/吨煤炭进港,各大煤炭企业也纷纷表示春节期间积极生产保障供应。从历年经验看,2月份春节期间工业用电水平将明显下滑。动力煤在需求季节性回落预期和港口限价政策引导的共同作用下,价格从二月初的高位迅速回落,连破700元/吨和600元/吨两个重要关口。

尽管市场上从三月底就传出将出台二类港口动力煤进口限制措施,阶段性供过于求带来的下跌行情仍持续至4月中旬,有消息称限制动力煤进口措施扩大到一类港口。随着采暖季限产政策的结束,下游需求出现实质性回升,动力煤价格才获得稳定支撑。水泥煤等高热值煤种首先止跌,然后逐步形成全面性上涨行情。

图为沿海电厂日耗水平 数据来源:wind

5月工业企业用电量走高,同时华南地区出现异常高温天气,沿海电厂日耗一度接近80万吨。需求大幅超出预期,5500大卡动力煤现货价格持续攀升至700元/吨左右。

发改委连续数周召开会议, 宣布一系列增产保供措施,并在6月上旬发出《国家发展改革委关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》。在政策措施引导下,同时叠加6月沿海电厂日耗增幅环比有所下滑,煤炭强烈上涨预期被平息,港口现货价格在6月下旬回落10-20元/吨。

图为国际港口煤炭现货价格5%。

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